دوشنبه 31 اردیبهشت ماه 1403 | ثبت نام | ورود | کاربر مهمان  | فارسی   English
قیمت‌‌های ارز همواره بر حسب کمیت‌‌های پولی تعریف می‌شود؛ در ایران نیز طبعاً همین روال علمی معمول بوده است. چهل‌وچند سال است که قیمت ارز به استثنای وقفه‌های کوتاه سیر صعودی داشته است چرا که نقدینگی به دلیل کسری‌های عمده بودجه دولت، به دلیل بدهی عمده بانک‌ها به بانک مرکزی، به دلیل بدهی‌های بزرگ شرکت‌‌های دولتی به بانک مرکزی، به دلیل فروش ارز زیاد دولت به بانک مرکزی در روزهای خوش صادرات نفت و… رشدهای دائمی داشته است. امروز نیز سیاست‌گذار در اندیشه کنترل متغیرهای پولی است تا قیمت ارز را کنترل کند. اما وضعیت جاری متفاوت است. از سال ۱۳۹۷ رشد سطح عمومی قیمت‌ها از افزایش نقدینگی بیشتر بوده است. این را می‌توان چنین تعبیر کرد که متغیرهای تعیین‌کننده قیمت ارز حداقل تا حدی از کمیت‌های پولی فراتر رفته است. با توجه به وضعیت روابط خارجی جاری ایران، موقعیت برجام و تحریم‌ها، روشن است که متغیر «سیاست» اکنون تأثیر اصلی را بر قیمت ارز دارد؛ محدودکردن و محروم‌کردن ایران از دسترسی به ارزی که حاصل صادرات پرمشقت امروز کشور است، در کنار گرایش عمده به خروج سرمایه از کشور، عامل عمده افزایش نرخ ارز این روزهاست. به بیان دیگر، فقط بررسی معمول متغیرهای پولی توضیح نمی‌دهد که چرا قیمت ارز با این شتاب و سرعت بالا می‌رود، بلکه این عامل که ایران نمی‌‌تواند از بخش بزرگتری از ارز صادراتی خود استفاده کند، دلیل اصلی بروز وضعیت جاری است. وقتی نسبت نقدینگی به سطح عمومی قیمت‌­ها صعودی نیست، این بدآن معناست که سیاست‌گذار نباید به ابزار سیاست‌گذاری قدیم برای کنترل انتظارات مردم بپردازد؛ بدآن معناست که اقتصاد با سرعتی بسیار بالا به سمت نرخ‌های تجربه‌نشده تورم حرکت می‌‌کند. سیاستگذار باید بداند که در این شرایط فقط با کنترل متغیرهای پولی راه به جایی نمی‌‌برد، بلکه به‌‌علاوه بیش از آن‌که به دنبال کنترل نقدینگی باشد، باید به ترکیب «پول» و «شبه پول» در متغیر نقدینگی حساس باشد. عمده آن است اقداماتی انجام دهد که ارز کشور در دسترس قرار گیرد، و گرایش به خروج سرمایه از ایران آرام گیرد. در چنین شرایطی، پیش‌بینی اینکه قیمت ارز با دقت قابل‌قبول چه خواهد شد، ممکن نیست. تنها می‌توان گفت که روند افزایشی است، و سرعت تغییرات هم می‌تواند بسیار شدید شود. البته، چارتیست‌ها با نمودارهای خود سطوح مقاومتی را برای قیمت ارز و تغییرات آن تعریف خواهند کرد، ولی دقت این پیش‌بینی‌ها محدود است. افزایش قیمت دلار و تضعیف قیمت دینار در کشور عراق طی دو ماه اخیر دلیل مشابهی داشت، با این تفاوت که دولت عراق توانست با سرعت مذاکره کرده و وضعیت عادی را به بازار برگرداند. اگر سیاست‌‌گذار به اقدام عاجل دست نزند، و علت اصلی افزایش قیمت ارز (و به تبع آن سطح عمومی قیمت‌ها) را نادیده بگیرد، آحاد جامعه را در معرض این خطر عمده قرار می‌دهد که نرخ‌های تورم لجام‌گسیخته‌تری را تجربه کنند.
Print Send to Friends
یکشنبه 24 بهمن ماه 1389 | hits : 15348 | Code: 196
نام درس : مباحث منتخب در مديريت مالي
مقطع آموزشي : كارشناسي ارشد
ارائه‌شده در : دانشگاه صنعتي شريف - دانشكده اقتصاد و مديريت
سال تحصيلي : نيم‌سال دوم 90-1389
مدرس همكار : ميثم رادپور
كمك استاد : شاهين ايراني‌نژاد – بهرنگ كمالي


جلسة اول:

مفاهيم پايه مالي چيست؟

مجموعة مقالات مالي و سرمايه‌گذاري (جلد1)، مقالة 2-2 و 3-2

مجموعة مقالات مالي و سرمايه‌گذاري (جلد2)، مقالة 1-2

اسلايد: مالي چيست

جلسة دوم:

ابزارها و بازارهاي مالي

مجموعة مقالات مالي و سرمايه‌گذاري (جلد1)، مقالة 9-2

مجموعة مقالات مالي و سرمايه‌گذاري (جلد2)، مقالة 3-3

خطر و بازده، ريچارد بريلي، انتشارات پيشبرد

اسلايد: مقدمه‌اي بر امور مالي شركت‌ها

جلسة سوم:

تصميمات سرمايه‌گذاران، مقام ناظر، و حاكميت شركتي

مقالۀ 3 شیوه‌های مالی هدایت ...

کتاب: مجموعه مقالات بازار سرمایه/دکتر علی جهانخانی

  Corporate Governance ، ويكي‌پديا

سايت FSA ، كل بخش about us

اسلاید: حاکمیت شرکتی

اسلاید: مسألۀ نمایندگی

سايت سازمان بورس و اوراق بهادار، بخش تاريخچة بورس و اهداف سازمان

اسلايد: فيلم مجمع

جلسة چهارم:

موردكاوي بازارهاي مالي: بازار فاركس

مجموعة مقالات مالي و سرمايه‌گذاري (جلد3)، مقالة بازار جهاني ارز و كاركردهاي آن

بازار ارز جهاني (مراجعه شود به سايت forexfactory.com )

اسلايد: بازار ارز و كاركردهاي آن

جلسة پنجم:

صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري

اسلاید:روش‌های نوین تأمین مالی (بازار پول در مقابل بازار سرمایه)

اسلاید: معاملات آتی

سة ششم:

بانك‌داري تجاري و بانك‌داري سرمايه‌گذاري

اسلايد: نقش شركت‌هاي تأمين سرمايه در تأمين مالي

اسلايد: سرمایۀ خطرپذیر

جلسة هفتم:

تأمين مالي بخش مسكن

مجموعة مقالات مالي و سرمايه‌گذاري (جلد1)، بخش سوم

مجموعة مقالات مالي و سرمايه‌گذاري (جلد2)، بخش پنجم

اسلايد: اثرات هدفمندكردن يارانه‌ها بر بازار سرمايه و بازار مسكن

صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري

جلسة هشتم:

مشاركت زماني

سايت www.arda.org ، بخش industry information و timeshuse terminology

اسلايد: سمينار مشاركت زماني براي مديران

جلسة نهم:

بحران مالي8-2007 و ريشه‌هاي آن

www.cashmone.com/economic-financial-crisis-2008-causes

اسلايد: بحران مالي بين‌المللي و ريشه‌هاي آن

بحران وام‌هاي شك‌دار

آزمون: مديريت مالي (وستون و بريگام) جلد دوم

جلسة دهم:

مالي رفتاري

اسلاید: معرفی مالی رفتاری

جلسة يازدهم:

رياضيات در مالي

اسلاید: ریسک اعتباری و کمیتۀ بال

فیلم: فرمول بلک-شولز

جلسة دوازدهم:

ادغام و قبضة مالكيت

اسلاید: قبضۀ مالکیت و تجدید ساختار

جلسة سيزدهم:

آزمون كتاب مباني بازارها و نهادهاي مالي

جلسة چهاردهم:

مديريت ريسك در مؤسسات مالي

مجموعة مقالات مالي و سرمايه‌گذاري (جلد2)، مقاله‌هاي بخش دوم

اسلايد: ريسك

جلسة پانزدهم:

اندازه‌گيري ريسك در مؤسسات مالي

اندازه‌گيري و مديريت ريسك بازار، فصل‌هاي 1 و 2

اسلايد: ريسك اعتباري

ريسك نقدينگي

جلسة شانزدهم:

مرور و جمع‌بندي نشست‌هاي قبلي

ساعات جلسه:

8 صبح الي 10:30 (يك‌شنبه‌ها)

نحوة ارزشيابي:

تكاليف هفتگي و تكاليف پاياني 35%

امتحان پاياني 35%

حضور در كلاس و مشاركت در بحث‌ها 30%

Email: Abdoh@novinib.com

www.abdoh.net

www.iranfinance.com

radpour@novinib.com

كتاب‌ها:

1.  Financial Markets and Institutions: An Introduction to the Risk Management Approach, Anthony Saunders & Marcia Cornett

2.  Foundations of Financial Market & Institutions, Frank, Fabozzi, Michael Ferri and Franco Modigliani

3.  مديريت مالي 1 و 2 (وستون بريگام)

4.  افته‌هاي در مديريت مالي (حسين عبده تبريزي)

5.  مباني بازارها و نهادهاي مالي (فبوزي، فري، موديلياني)

6.  مجموعه مقالات (دكتر جهانخاني) 10 مقاله

7.  خطر و بازده (بريلي)

8.  مجموعة مقالات مالي و سرماية گذاري جلد 1 و 2 و 3 (حسين عبده تبريزي و ميثم رادپور)

9.  اندازه‌گيري و مديريت ريسك بازار (حسين عبده تبريزي و ميثم رادپور)


فرم ثبت نظر
نام
آدرس ايميل
متن نظر *
متن کنترلی را وارد کنيد *

در اين بخش نظری ثبت نشده است.
© Copyright 2011 iranfinance.net All Rights Reserved. Powered by : HomaNic.com | Developed by :