تجارت ناهام[1]
تجارت ناهام در سال 2000 براي توليد محصولاتي ايجاد شد كه در دكوراسيون اتاق خواب و نشيمن مصرف مي‌شود. شركت در كلكته واقع است و محصولات خود را در سرتاسر مناطق شرقي هند توزيع مي‌كند. انتظار شركت آن است كه در سال جاري 000ر000ر240 روپيه سود از فروشي معادل 000ر000ر000ر3 روپيه به‌دست آورد. ضمناً اميد آن دارد كه در سال آتي فروش خود را به مرز 000ر000ر200ر3 روپيه برساند. به‌نظر نمي‌رسد در سال آينده هزينه‌هاي ثابت تغييري يابند و يا درصد هزينه‌هاي متغير به فروش عوض شود.
اخيراً مديريت شركت امكان توليد محصولات ديگري را نيز مورد بررسي قرار داده است. اين محصولات عبارت‌اند از: فواره‌هاي فلزي منازل و مجسمه‌هاي مرمرين قابل‌نصب در پارك‌ها و ميدان‌ها. هر دو خط توليد پيشنهادي با آن‌چه شركت در حال حاضر انجام مي‌دهد بي‌ارتباط نيست، و براي توليد آن‌ها به سرمايه در گردش اضافي نياز نمي‌رود.
اويناش چاندرا[2]، مدير توليد، مسئول بررسي طرح توليدات جديد شده است. برآورد وي آن است كه شركت براي فواره‌ها به 000ر000ر800 روپيه و براي مجسمه‌ها به 000ر000ر200ر1 روپيه سرماية جديد نياز دارد. در هر دو مورد، كار نصب ماشين‌آلات كمتر از 90 روز طول مي‌كشد، و از اين‌رو توليد مي‌تواند در اول ژانوية سال بعد شروع شود.
راوي كانت[3]، مدير فروش، برآورد كرده كه شركت سالانه مي‌تواند 500 ميليون روپيه فواره و 000ر1 ميليون روپيه مجسمه بفروشد. حسابدار صنعتي ناهام هزينة متغير فواره را دو سوم رقم فروش و مجسمه را 64 درصد فروش تعيين كرده است. هزينه‌هاي ثابت اين دو به ترتيب 80 و 200 ميليون روپيه برآورد شده است.
مديريت از شاري راكش موهان[4]، مدير مالي، درخواست كرده كه منابع وجوه مورد نياز را تعيين كرده و در مورد نحوة تأمين مالي تصميم بگيرد. شاري راكش موهان پس از بررسي بازار سرماية كشور گزارش كرد كه شركت مي‌تواند تا 400ر2 ميليون روپيه از محل فروش اوراق قرضة 8 درصدي براي تأمين مالي توليد اين دو محصول جمع‌آوري نمايد. هم‌چنين، شركت مي‌تواند با انتشار سهام ممتاز با سود سهام 6 درصد تا مبلغ 200ر1 ميليون روپيه گردآوري كند. وي به‌اطلاع مديريت رساند كه انتشار سهام عادي در حال حاضر ممكن نيست.
در زير خلاصة صورت سود و زيان و ترازنامة تجارت ناهام گزارش شده است:
صورت سود و زيان پيش‌بيني شدة تجارت ناهام براي سال منتهي به
31 دسامبر 2011
|
|
|
هزار روپيه
|
|
فروش
|
|
000ر000ر3
|
|
هزينه‌هاي متغير
|
|
000ر876ر1
|
|
حاشية پوششي
|
|
000ر124ر1
|
|
هزينه‌هاي ثابت
|
|
000ر560
|
|
عايدي قبل از بهره و ماليات
|
|
000ر564
|
|
بهره
|
|
000ر80
|
|
عايدي قبل از ماليات
|
|
000ر484
|
|
ماليات
|
|
000ر242
|
|
سود خالص بعد از ماليات
|
|
000ر242
|
صورت ترازنامة پيش‌بيني‌شدة تجارت ناهام
به تاريخ 31 دسامبر 2011
|
|
|
هزار روپيه
|
|
|
هزار روپيه
|
|
|
صندوق
|
|
000ر160
|
|
بدهي‌هاي جاري
|
000ر200
|
|
|
حساب بدهكاران
|
|
000ر280
|
|
بدهي‌هاي بلندمدت (10%)
|
000ر800
|
|
|
موجودي‌ها
|
|
000ر240
|
|
سهام عادي (2 روپيه)
|
000ر400
|
|
|
دارايي‌هاي ثابت
|
|
000ر400ر2
|
|
سود تقسيم‌نشده
|
000ر680ر1
|
|
|
|
|
000ر080ر3
|
|
|
000ر080ر3
|
|
حاشية سود معمول فعاليت‌ها 20 درصد و گردش معمول دارايي‌ها طي سال 5/1 است.
مطلوب است:
- بدون پروژة جديد، اهرم عملياتي، مالي، و تلفيقي شركت براي سال بعد چه خواهد بود؟ آيا اهرم مالي مطلوب است؟
- قبول هر پروژه چه تأثيري بر اين اهرم‌ها خواهد داشت؟
- با انتخاب هر بديل تأمين مالي، آيا عايدي هر سهم شركت افزايش مي‌يابد يا كاهش؟ چرا؟
[1] ويرايش اول Naham Enterprises از كتاب تصميم‌گيري مالي نوشتة R. M. Srivastava برگرفته شده كه در سال 1984 در هند انتشار يافته است. در ويرايش دوم اين متن تغييراتي در ارقام داده شده است.